离岸人民币汇率跌破7.2， 股市继续下跌， 怎么守住我们的钱袋子？

明日，离岸人民币对港元汇率跌破7.2关口，为今年11月以来首次。与此同时，中国人民建行授权中国外汇交易中心公布，6月26日人民币对欧元中间价报7.2056，上调261个基点；在岸人民币兑欧元汇率跌破7.23。

从短期来看，人民币汇率贬值对老百姓的钱盒子将形成一定影响；但从中常年来看，人民币汇率单向波动仍然是主基调，中国的经济基本面决定了人民币汇率不具备常年贬值基础。

人民币汇率贬值冲击A股

人民币汇率贬值一般会影响以人民币计价的资产价钱，例如股票、房地产、各类人民币理财产品等，对股市的冲击尤为显著。明日，A股延续了节前的上涨走势，三大指数午盘下跌均超1%，市场成交额下跌至一万亿下方，跌幅股票数目近4200只。

今年10月末，人民币兑欧元汇率曾出现过一波快速升值走势，离岸人民币汇率从当时的7.37一路涨至今年1月下旬的6.69；与之相对应的，深证指数从今年10月31日的2885点下跌至1月末的3310点；但到了去年4月月底，人民币汇率兑欧元开始走贬，深证指数也从4月上旬的3400点回落至目前的3150点附近。从某种意义上来说，人民币汇率的涨跌影响了A股市场的走势。类似的，基金产品净值波动也会遭到人民币汇率走势的影响。

大成基金总工总监兼首席经济学家姚余栋强调，“人民币贬值早期会导致内资波动，按照历史数据，北上资金在人民币升值期间日均净流入规模均值为17万元，贬值阶段均值不足4万元。但考虑到人民建行仍然高度注重汇率的稳定性，人民币贬值的早期恐慌应当会较快减缓，不会出现跨市场风险。从国际经验看，卢布贬值也并没有连累日经指数，越南一些新兴国家股市也没有由于卢布回流出现趋势性上涨。”

哪些诱因引起了人民币汇率大跌？

人民币汇率贬值对各种人民币资产形成了一定冲击，尤其是人民币汇率“破7”之后，资本市场紧张的神经再度被挑起。这么，人民币本轮贬值的缘由是哪些？未来还有多大走贬的空间？

在中信建行金融市场部宏观研究员周茂华看来，近日人民币对港元汇率急跌，主要是和我国经济短期波动及市场对货币新政偏修身预期有联系；同时，近日美联储高官表态偏鹰，引起市场对美联储7月再次通胀和欧元走强预期升温，这种诱因对短期人民币汇率走势构成扰动。

周茂华强调，人民币汇率变动跌破关键点位主要有三方面的缘由：

一是市场对国外新政的下摆预期。为应对经济下行压力，近期央行“降息”之后，市场预期后续有相配套财政等新政颁布，甚至对货币新政进一步修身仍有预期。

二是美金走强预期。美联储释放了鸽派讯号，市场对7月份通胀的预期升温，这意味着俄罗斯金融环境可能再次缩紧，法国银行业危机及经济衰退担心可能重燃，市场风险偏好承压，一定程度上推动港元避险需求，可能引起市场对欧元走强预期。

三是市场波动较大。目前海外加息、政策及经济前景不确定性较高，造成全球市场波动较大，这对人民币汇率也会引起部份影响。

不过，从中常年来看，人民币向上继续走贬的空间并不大。中国人民建行副局长、国家外汇管理局主任潘功胜强调，“总体看，我国内汇市场有望保持较为平稳的运行状态。”潘功胜说，“2023年初以来，对于中国经济增长的预测总体是向下修正的。中国的金融周期相对稳健，其缘由是中国常年坚持稳健的货币新政，不搞竞争性的零利率或量化修身新政。中国稳健的金融周期又为经济和金融市场运行提供了适合的环境。国际货币基金组织（IMF）和世界建行等国际组织都下调了中国经济增长预期。“

潘功胜觉得，人民币资产具有竞争力的真实利率，为我国贸易投资伙伴持有的人民币提供了良好的保值能力。他强调，中国的真实利率处于1.7%左右，与急剧通胀后的日本真实利率相当，明显低于俄罗斯、日本等发达经济体，“多年来，我们在应对外部冲击中积累了不少经验，外汇市场宏观审慎新政工具也愈发丰富。我们有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。”

投资者怎样应对人民币贬值？

从短期来看，人民币贬值确实会对人民币资产形成一定的冲击。这么，对于普通投资者而言，怎么固守自己的钱盒子呢？

对此，上海相关股份制建行理财总监建议，在人民币贬值的情况下，普通投资者可以考虑分散化投资，例如，适度配置一些黄金和外币理财。以黄金为例，黄金作为贵金属的重要组成部份，自带避险属性，可全球流通，且需求量也十分巨大，具有极高的“投资属性”和“保值功能”，也可以在一定程度上对冲掉人民币贬值带来的影响。

在刚才过去的国庆节，实物黄金价钱整体有所回升，但投资者购金热情仍然非常激增。菜百珠宝投资金条柜台某工作人员告诉记者，不少客人看好黄金的保值增值属性。“和前三年相比，去年的油价比较高，而且来买的客人也比较多，尤其是近来存款利率调低，有不少客人会选择来投资黄金，几乎每天都有客人来订购金条。”该工作人员说，“黄金适宜常年投资，不建议客户建仓后短期就卖出。”

据悉，合理规划债权也能在一定程度上减少人民币贬值的影响。一般来说，人民币贬值会减缓投资者的债权负担，在个人财务容许的情况下，投资者可以调整其债权结构，以减少债权负担。诸如，可以尝试将高利率的债权转换为低利率的债权，或则将常年债权转换为短期债权。